界面新闻记者 | 田鹤琪

　　氢能行业迎来一项要紧资产重组，导致“氢能第一股”将易主。

　　3月12日，中国旭阳集团有限公司(01907.HK，下称旭阳集团)和亿华通(688339.SH)双双发布公告，两边签署了框架公约，旭阳集团拟以定州旭阳氢能(下称旭阳氢能)的一谈股权调换亿华通A股股份，折合对价18.53元/股。同期，旭阳集团拟出资不卓越5.5亿元认购亿华通A股股份，亦按上述价钱对价。

　　来去完成后，亿华通的控股鼓动将变更为旭阳集团，施行甘休东谈主将变更为旭阳集团的实控东谈主；旭阳氢能则成为亿华通的全资子公司。

　　据天眼查涌现，现时亿华通施行甘休东谈主为该公司董事长张国强，握股比例为15.73%。

　　本次来去标的旭阳氢能为旭阳集团旗下子公司，旭阳集团的控股鼓动为中国旭阳集团（香港）有限公司，施行甘休东谈主为杨雪岗。

　　2月26日，亿华通曾发布公告，正在筹算以刊行股份的姿色购买旭阳氢能的100%股权及资产并同期召募配套资金，因此自2月27日开市起开动停牌。

　　这次停牌前一个来去日，亿华通A股股价报收24.23元。由此筹画，这次亿华通与旭阳集团的来去订价，折价了23.52%。

　　3月13日，亿华通复牌，当日股价报收26.2元，高潮8.13%。

　　图片开头：《北京亿华通科技股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联来去预案》

　　亿华通诞生于2012年，2020年在上海证券来去所科创板厚爱上市，被称为国内“氢能第一股”。2023年，亿华通在港交所主板上市，也由此成为国内“氢能A+H第一股”。

　　该公司业务主要为燃料电板系统研发及分娩，该家具主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型。凭证势银(TrendBank)统计数据，2024年中国燃料电板装机量为807.42 MW。其中，亿华通装机量位居第一，占比20.8%。

　　“现时燃料电板企业无数靠近资金短缺的逆境，寻求有劲的和洽伙伴成为生涯与发展的关键。”3月13日，针对亿华通进行这次资产来去的原因，上海有色金属网氢能分析师史鑫对界面新闻分析称。

　　“关于亿华通来说，现时的燃眉之急也曾先措置功绩耗损的问题。”史鑫以为。

　　固然身为氢燃料电板龙头，亿华通的功绩并不乐不雅，畴昔五年均为耗损，共计耗损超9.64亿元。2020-2023年，该公司辞别净耗损0.23亿元、1.62亿元、1.66亿元和2.43亿元。2024年，预测净耗损3.7亿-5.2亿元，耗损幅度扩大。

　　亿华通曾对此示意，燃料电板行业尚处于生意化的初期阶段，市集的产销限制总体偏小，重复2024年国内燃料电板汽车产销量呈现同比下滑的态势，使得阐发期内公司的营业收入较上年同期减少，且阐发期内对应收款项计提的信用减值损失金额同比增多。

　　亿华通拟易主旭阳集团，一方面是看中对方的实力，另一方面亦然两边在产业链上存在互补相关。

　　旭阳集团于1995年创立，2019年3月在港交所主板上市，以化工和焦炭为两大撑握产业，同期布局氢能产业及运营治理奇迹业务，并已成为京津冀地区限制较大的高纯氢供应商。该公司在2024年《钞票》中国500强排名榜中排名第339位，总资产限制538.36亿元。

　　史鑫示意，从资源整合的角度看，旭阳集团在氢气分娩规模具有上风，这与亿华通大略造成细腻互补。两者整合后，明天在制氢端及燃料电板端齐有望增强竞争力。

　　这次纳入麾下的旭阳氢能，与亿华通属于氢动力产业链潦倒游相关。其主营业务为高纯氢和合成氨的分娩、销售，概括动力站运营以及绿氢制备、液氢储运系统的研发及产业化应用。

　　亿华通也示意，重组将带动其产业发展“延链补链”，向产业链上游蔓延，切入“制-储-运-加-研-用”产业端，预测旭阳氢能可为其提供具有资本上风的大限制氢气供应。

　　亿华通称，这一方面有望通过缩小氢气价钱、扩大用氢限制而从氢能产业上游缩小氢燃料电板车的运营资本；另一方面，旭阳氢能的液氢储运时刻行将落地，可灵验扩大氢燃料电板车的输送半径，重复现存的概括动力站布局和管谈输运的修复筹划，将促进公司家具的末端市集开拓，普及家具市集份额。

　　值得能干的是，旭阳氢能虽为盈利景象，但旧年净利一度同比下滑61%。2023-2024年，该公司净利辞别为5903万元、2314万元。

　　现时，氢气的储运问题是行业靠近的一浩劫题。液氢储运则是结尾降本的旅途之一。

　　史鑫指出，现时分娩液氢的资本约为30-35元/千克，罗致槽车输送压缩后的液氢，在量大且输送距离远的场景下，资本约为15元/500公里，表面上比气态输送低廉。

　　但她同期指出，旭阳氢能在液氢应用方面的施行奏效仍有待不雅察。在液氢规模，法国液化空气集团、林德集团以及中科富海等企业均已在国内张开布局，但当今氢运道输资本仍未结尾大幅着落。

　　连年来，亿华通一直在朝上中游规模发力。

　　上游制氢方面，该公司通过诞生氢能科技公司，重心布局可再活泼力与电解水制氢高效耦合时刻，打造绿氢概括诳骗时刻；启动了张家口、新疆等气候氢储概括一体化形式，通过可再活泼力离网制氢，以期缩小绿氢分娩资本。

　　旧年5月，该公司曾在投资者互动平台上回复称，其电解槽时刻当今仍处于初步检会阶段，尚未结尾批量寄托。电解槽是电解水制氢的贫寒开荒。

　　本年2月中旬，该公司示意已赢得部分PEM电解槽磋磨的专利时刻。其以为，PEM电解制氢系统具有启停时代短、变载速度快，适配可再不满候动力的波动性、间歇性，具有细腻的发展前程。

　　在中游储运与加氢方面，亿华通已与北京市燃气集团等企业和洽，打造京津冀地区的动力保险体系，波及氢储运、加氢站修复等步地。

　　在史鑫看来，上述来去完成后，旭阳集团很可能会接续推动亿华通往PEM制氢开荒标的发展。

　　她阐发称，旭阳氢能当今领有国内最大的工业氢产能，氢气纯度高，但其业务主要聚会在工业氢规模。在动力转型趋势下，明天绿氢市荟萃更多增长后劲，但旭阳集团衰退电解水制氢开荒时刻。

　　亿华通则在燃料电板规模偶然刻积聚，那时刻道路主如果传统的膜电极发电，与PEM电解水制氢时刻在本体上并无太大互异，易于转型。

　　“当今PEM制氢系统资本仍较高。在国度策略导向，PEM开动走降本道路。旭阳集团具备资金智力，其本身化工业务也有消纳氢气的需求，预测会为亿华通在PEM制氢系统的研发和应用上提供支握。”史鑫称。

　　这次发布的预案涌现，上述来去波及的高纯氢分娩、合成氨分娩等部分资产，尚在旭阳集团旗下磋磨企业，需要进一步整合干涉旭阳氢能。

　　拟注入旭阳氢能的资产主要包括年产10万吨合成氨分娩线开云kaiyun.com，6500标方/小时高纯氢分娩线，5000标方/小时高纯氢在建产线，5吨/天液氢在建产线以及上述产线的配套门径等。