公司功绩稳步擢升，三季度营收净利同比增长。公司合座功绩稳步增长，单季度营收及净利同比高增。2024年1-9月，公司累计终了主交易务收入约66.89亿元，同比增长25.18%终了包摄于上市公司鼓吹的净利润约9.32亿元，同比增长13.41%。其中，2024年Q3单季度终了交易收入约26.31亿元，同比加多58.34%;终了包摄于上市公司鼓吹的净利润约2.88亿元，同比加多40.28%。

天下海风限度高速增长情况下，风电供应链好像率将承压。展望到2030年，欧洲的风电电缆将大幅增长，头部企业的订单已积压到2030年及以后。阐述4COffshore外部市集容量预测，直到2031年，海底电缆市集皆会存在供应殷切时局。由此来看，中国市集短期内尚不会出现供需失衡的情况，或将成为缓解天下供需缺口的主要力量。

国内海风市集稳居第一梯队，外洋告捷斥地欧洲多国市集。从当今国内已招观点海风形势漫衍来看，公司依托属地化上风，在浙江省、广东省海风项经营市集份额中占据跨越，同期修复阳江坐褥基地，斥地广东省海风市集并在福建省积极布局。据咱们统计，从2020年12月运行，公司累计中标欧洲海缆形势近30亿元，其中形势主要聚积在英国、英国苏格兰，并掩饰荷兰及波兰。经由多年的发展，公司已领有特殊丰富的外洋寄托告诫。截止2024年10月18日，公司在手订单约92.36亿元，其中海缆系统29.49亿元，陆缆系统48.90亿元，海洋工程13.97亿元，在手订单充沛。

投资提议：咱们以为，国内海风在多进攻素催化下，在2024~2025年修复有望提速，研讨到海风形势修复周期较长，或将于2025年~2026年平稳放量，公司海缆跨越地位踏实。外洋海风发展加快，欧洲市集空间广宽，公司在英国、荷兰市集也曾完成0到1的冲突，具有丰富的外洋寄托告诫，外洋业务有望握续拓展。同期，公司积极布局深入海，已占据技能先发上风，翌日有望继续市集跨越地位。综上，咱们展望公司在2024年~2026年终了交易收入88.58/118.39/136.49亿元，归母净利润12.69/19.22/23.76亿元开云kaiyun.com，EPS分散为1.85/2.79/3.45元/股，对应PE分散为28.64/18.91/15.30倍(以2024年12月26日收盘价52.86元贪图)。初度掩饰，给以“买入”评级。